出口退稅率下調 鋼鐵行業影響有限

日前，財政部和國家稅務總局聯合發佈了《關於調整鋼材出口退稅率的通知》。通知表示，從2007年4月15日起，將進出口稅則（2007年版）第72章中的部分特種鋼材及不銹鋼板、冷軋產品等76個稅號，出口退稅率降為5%；另外83個稅號的鋼材取消出口退稅。市場人士普遍認為，因此前市場已對此消息有所反應，利空已基本出盡，該政策對行業的長期影響也有限。

　　從昨日二級市場表現來看，鋼鐵企業並未受較大影響，板塊平均漲幅1.66%，其中20余家個股上漲，安陽鋼鐵(7.17,0.00,0.00%)、濟南鋼鐵(15.70,-0.59,-3.62%)漲幅超過9%，前者盤中還一度漲停；本鋼板材(11.82,0.00,0.00%)、大連金牛(8.19,0.00,0.00%)、華菱管線(8.91,-0.14,-1.55%)等個股漲幅超過5%；前期漲勢較好的邯鄲鋼鐵(7.16,-0.05,-0.69%)、鞍鋼股份(17.11,-0.24,-1.38%)等個股則在創出新高後出現小幅回調，整體上升形勢並未破壞。

短期利空出盡

　　市場人士表示，由於一直有預期，此次出口退稅率下調的負面影響基本已被市場消化，對於鋼鐵行業而言利空已經出盡。

　　對出口退稅率調整的預期推動了國內鋼材提前大量出口，促使鋼價在3月份大幅反彈。海關資料顯示，3月份我國出口鋼材538萬噸，較2月份增加100萬噸，環比增幅22.8%，僅次於去年12月份的555萬噸。業內人士表示，國際鋼價上漲以及同時國內鋼價的下跌，大大推動了國內鋼材出口，也顯示出國際鋼鐵需求仍然旺盛，這將繼續支撐二季度鋼價保持平穩上升。

長期繼續看好

　　短期來看，該政策的實施可能會對行業形成一定範圍的衝擊，但長期而言，由於國際需求旺盛以及國內外價差加大，對行業整體影響有限。

　　國信證券表示，長材、中厚板、鍍鋅板、冷軋板以及出口歐盟和美國的熱軋板產品執行該政策後，其出口收益仍將超過國內銷售，因此不會引起這些產品大量回流國內，產品銷售價格仍將穩定；只有出口韓國的熱軋板可能會受到一些影響。有關統計指出，如鋼材出口價格不變，此次出口退稅調整對全行業淨利潤影響約為60億元人民幣，相對於去年全行業1700億元的利潤來說，比例並不算高。

　　個股投資方面，業內人士表示，目前優勢鋼鐵企業估值仍低於行業平均水準，有進一步的上升空間，對於具備國際國內競爭優勢的龍頭企業，如寶鋼股份(11.05,-0.10,-0.90%)、太鋼不銹(21.15,0.01,0.05%)、鞍鋼股份、馬鋼股份(7.19,0.03,0.42%)等，應加強投資。此外，還可關注有整體上市或併購預期的題材類個股，如酒鋼宏興(8.71,-0.19,-2.13%)、杭鋼股份(7.83,-0.11,-1.39%)、邯鄲鋼鐵等。